2010年燃料油市场年度数据解读

　　国内燃料油的消费量和进口量在2006年达到高点后，随着国家节能减排政策的推广和替代能源的使用，国内燃料油市场对燃料油的消化能力逐渐减弱。国家统计局数据显示，2010年我国1-11月份燃料油进口量为2098万吨，较去年同期仍有-4%的微弱降幅。拖累燃料油进口数量下滑的主要源于华南地区地炼用油和电厂用油的减少，而山东地炼深加工和华东地区保税用油需求的增加基本上弥补了这部分燃料油进口量的缺失，致使实际降幅远小于预期。

　　单位：万吨数据来源：统计局

　　新增炼能投产燃料油对外依存度下降

　　在国内燃料油需求稳定的情况下，燃料油进口量和国内燃料油产量存在此消彼长的关系，国内新增产能投产导致燃料油产量同比上涨17%，一定程度上削弱了对燃料油进口的需求，同时导致2010年国内燃料油的对外依存度同比下降3.6个百分点。

　　燃料油消费状况主导燃料油进口消长

　　相比燃料油产量增加对燃料油进口量的抑制，国内燃料油消费状况则是主导燃料油进口消长的主要原因。国内燃料油消费区域主要集中在山东、华东、华南。山东与华东地区占到全国消费总量的70-80%，华南占15%-18%，其余地区占10%左右。

　　山东是全国地炼企业最集中，也是产能最大的区域，占到全国地炼总炼油能力的55%，特别是10年新增产能约1000万吨，一次加工能力达6300万吨。由于地炼原料的85%依靠进口燃料油，对进口原料的需求也随之明显增加。海关数据显示，青岛海关的燃料油进口量近两年来持续突破新高，在进口市场上的占有率由2007年的32.44%涨至2010年的50%。

　　华东地区历来是保税玩家的必争之地，09年4月中国的保税船供油市场解除了地域限制，7月1日中国石化燃料油销售有限公司正式成立，随后全力开拓船加油市场，致使华东地区的保税油市场在激烈的竞争下，价格更具优势，吸引了众多国际船只来此加油，从而刺激当地保税船供油需求不断上升，燃料油进口量迅猛增加并反超华南，进口份额增加至全国的22%，其中80%用于保税船供油。另一个保税油市场重地是华南地区，随着地炼需求萎缩，2010年进口的燃料油几乎全部用于保税用油。两地保税油需求的增加也带动2010年燃料油出口量暴增20%。

　　油改气进程加快电厂油版块全军覆没

　　随着油改气进程加快，电厂用燃料油在2010年所占燃料油市场份额不足20%。在2010年以前，以华南电厂为代表的烧火用燃料油还占有燃料油市场的一席之地，截止到2010年12月底，广东14家燃机电厂已基本全部实现“油改气”，未改的两家电厂也因受到环保部门管制而停工，至此燃料油电厂版块几乎全面退出燃料油市场，其他如陶瓷、玻璃等工厂还残留了部分以燃料油为燃料的零星用户。

　　国家政策引导燃料油发展方向

　　国家政策对燃料油行业有着举足轻重的指引性作用。财政部、国税局8月底下发了关于免除加工烯烃类产品的燃料油消费税政策的通知，鼓励炼厂深加工，由此也使得部分民营企业轻装上阵、规模迅速壮大，例如宁波科元凭借重质油制烯烃项目获得免税资格，2010年进口量高达40-45万吨，成为一匹杀入国内燃料油进口商前十的黑马。在商务部最新公布的年成品油非国营贸易进口配额分配结果中，燃料油配额总量为1620万吨，较09年增长15%左右，也体现国家对民营燃料油企业的政策性鼓励。

　　2009至2010年是国内燃料油市场格局急剧蜕变的两年，阵痛过后，我们迎来的是一个仍然充满活力并已然更加成熟稳健的市场。2011年国内燃料油消费区域主要集中在船用油与炼化版块，后期以山东为首的地炼大军仍是进口直馏油的消费主力，而华东沿海主要港口保税油也成为后期燃料油消费的主要动力，这两大版块乘上国际国内经济稳步复苏的东风，增长势必更为迅猛，甚至有望带动2010年的燃料油进口量转跌为升，进一步凸显中国作为国际能源消费大国的坚挺力量。

　　朱春凯：江浙市场区内囤货待涨希望渺茫，跨区套利仍有空间

　　卓创资讯1月7日报道：很长一段时间以来，华东成品油市场行情比较疲软，其主要因素是下游需求的锐减，其另一影响因素为区内相对较高批发价格(与江浙地区最新规定的最高限价相比较)。商家操作均陷入僵持阶段。而销售策略相对灵活的山东地炼价格不断下探，为机会相对较少的江浙一带中间商提供了跨区套利时机。

　　山东、江浙以及进口成品油价格对比表

　　从表中可以看出，汽油套利空间更大一些，高达800元/吨，而随着春节的临近，私家汽车出行率会继续上升，加之气温下降带来的空调取暖用油的增多，汽油需求有一定的增量空间。大部分中小贸易商在春节前至少还会有一次补库行为，特别是为即将的到来的传统节日准备足够的汽油库存，因此理论上中间商跨区套利机会较多。

　　此外，据卓创了解江浙一带汽油供应充足，春节前价格上涨动力不足，需求的增多不足以推高该区的汽油价格，短期内区内囤货待涨机会相对较小。另，当前国际原油价格高位运行，汽油价格下跌暂时不会受到成本方面的打压，而国外进口汽油资源价格相对较高，根不会对于江浙一带汽油造成冲击。因此跨区经营不失为良策。

　　较汽油而言，柴油跨区套利机会要少得多。虽然山东部分地炼厂家最低价格至7300元/吨，但是仅仅与山东临近的苏北地区存在可操作性，江浙其他地区考虑运费成本问题操作可行性不大。虽然江浙部分地区柴油供应略显紧缺，石油公司销售也在控量，但是整体下游需求基本能够保供。在此情况下，质量稍有逊色，而又没有价格优势的山东柴油资源难以大量进入华东市场。

　　国家政策方面近期会力求平稳，暂时不会过多干涉到油品市场的稳定。虽然国家发改委官员做了《转变能源发展方式增强供应保障能力构建安全稳定经济清洁的现代能源产业体系》的工作报告，但是对于近期江浙市场影响不会很大。发改委调价预期虽然存在，但是国际油价超过80美元/桶后开始扣减加工利润，也就是说上调油价的速度正常况下将有所放缓。这也为中间商实际操作创造了相对平稳的市场环境。

　　李芳：石蜡市场上旬利好散尽下旬利空主导

　　本周国内石蜡市场涨跌互现，炼厂价格的下调影响不大，主要是高价位向市场价格的靠拢，而低价位炼厂的反弹却是对国内石蜡市场起到较大的带动。在国际油价高位盘整的支撑下，市场价格新低难以出现，带动市场气氛明显好转，部分贸易商及下游用户节前备货提前，导致部分炼厂销售明显好转，库存呈下降趋势。本周国内炼厂依旧价差较大，高价位炼厂部分在出口支撑下并没有出现价格下滑，在下游备货意愿加强的情况下反而出货有所好转。

　　本周僵持已久的国内石蜡市场受到利好因素带动，价格出现反弹，部分炼厂库存下降，下周国内石蜡市场是否会出现炼厂跟涨，国内石蜡价格何种走势？下面我们从影响因素来分析一下：

　　利好因素：

　　1、国际油价持续在高位盘整，90美元/桶附近的高位对国内石蜡价格的低价位有一定的支撑，使得近期内国内石蜡价格新低难有出现。

　　2、个别炼厂引涨市场，带动了整个市场的气氛，贸易商心态好转，拿货积极性增加。在节前，贸易商及下游均需要一定的备货量，炼厂的涨价使得补货提前。

　　3、随着近期销售的好转，炼厂库存下降，尤其是泰州石化、济南炼厂、玉门炼厂停产无量，高桥石化因原料紧缺产量下降，茂名石化和大连石化资源出口为主，因此国内资源量相对有所减少。

　　4、替代产品硬脂酸、棕榈蜡价格一直在9000-万元以上的高位，使得其在民用蜡烛方面的替代作用减少。

　　利空因素：

　　1、春节的将至是目前对石蜡市场最大的利空影响，这方面对国内石蜡有好多方面的影响：

　　a、传统的春节长假时间较长，国内炼厂节前排库意愿较强，价格会保持在较低水平甚至是节前降价排库。

　　b、随着国内春运的开始，炼厂的出货难度将会增加，运输成本也会相应增加。

　　c、节前部分贸易商回笼资源为主，退市观望心理较强，市场投机炒高价格的几率降低。

　　2、圣诞备货结束，工艺蜡烛和石蜡出口均转淡，从近几年的出口数据来看，1月份均是一年中出口量最少的月份。

　　3、国内民用蜡烛虽然有一定的需求，但是部分价格低廉的脂肪酸是市场形成冲击。

　　综上看到，虽然近期国内石蜡市场有利好因素带动，贸易商心态有所转好，上游市场稳定性基本能够保持，但是下旬节日气氛开始浓厚，诸多利空因素开始占据市场主导，因此价格高位滑落也不无可能。因此市场人士还需谨慎操作，囤货危险性依旧存在。

　　本周6#、120#市场盘点：北方量少华东价高华南供给充足

　　新年以来美元汇率持续增强，国际油价在90美元的价位附近反复振荡，美国初请失业金人数意外反弹，商品期货市场也受到打压。本周国内溶剂油市场商谈氛围胶着依旧，各地市场主流成交价格涨跌互现。

　　50吨油罐车价格华南市场：近期锦州船货到货量较多，预计在7000-8000吨左右，尤其6#溶剂油到货成本较低，据悉装船价格在7100元/吨左右，这对区内主营厂商出货带来较大利空。受此影响，本周广州石化竞标价格小幅回调，6#溶剂油报价下调50元至7950元，120#溶剂油持稳在7850元/吨。因为终端需求疲软，所以区内中间商出货速度较慢，主流出货价格在7800-8100元之间震荡。

　　华东及沿江市场：本月中石化石脑油内供价格大幅上涨460元/吨，溶剂油成本核算价格以随之上涨，除镇海炼化120#溶剂油报价持稳在8050元/吨外，本周华东地区其他主营炼厂——扬子石化、金陵石化、高桥石化的6#、120#溶剂油报价均高挂至8400元/吨。部分炼厂人士表示，当前炼厂原则是“以成本为底线，能否卖掉无所谓”。沿江地区，近期长岭炼化6#溶剂油出货较为顺畅，本周销售价格小涨50元至7850元/吨。九江石化6#、120#溶剂油库存恢复正常，但是车皮油罐车调运紧张，使得炼厂方面出货较为缓慢，本周挂牌价格虚涨100元/吨，分别为7800、7700元/吨。武汉石化6#、120#溶剂油出货淡稳，报价分别持稳在7700、7600元/吨。

　　华北市场：本周区内溶剂油市场交投氛围供需两淡，主营炼厂出货报价持稳，本周区内6#、120#溶剂油主流商谈价格持稳在7700-7900元/吨。据卓创了解，因为近期终端市场需求低迷，溶剂油生产成本亦高企不下，垃圾车运假货进世博园贩卖。所以考虑到产销利润等因素，本月石家庄炼厂溶剂油牌价计划已久低位徘徊，预计6#、120#溶剂油总量在1000吨左右。装置方面，本周天津天泰装置更换催化剂，临时停车4-5天，预计下周初可恢复正常出货。

　　北方市场：本周西北地区溶剂油市场淡稳续市，主营厂家报价持稳，其中康佳投资(集团)有限责任公司溶剂油报价稳定，6#溶剂油疆内价格8300元，东调6600元/吨，含量76%的正己烷疆外东调7600元/吨，疆内价格9500元/吨。吐哈油田、独山子石化等炼厂溶剂油装置停车中，库存无量，暂不报价。东北地区，受石脑油结算价格上涨提振，本周大庆庆升6#溶剂油报价补涨至7200元/吨，120#溶剂油持稳在6500元，实际结算让利百元左右，但是因为下游需求不佳，出货情况亦不尽人意。大庆精细装置故障，于本周五停车检修，预计持续到下周初，本周6#溶剂油报价持稳在7200元，120#溶剂油报价虚挂在7500元/吨，实际销售情况亦较为清淡。

　　李倩：政策未明，石脑油消费税管理办法亟待出台

　　财政部、国家税务总局2010年11月1日下发了《关于对成品油生产企业生产自用油免征消费税的通知》，从2009年1月1日起，对成品油生产企业在生产成品油过程中，作为燃料、动力及原料消耗掉的自产成品油，免征消费税。从2009年1月1日到本通知下发前，成品油生产企业生产自用油已经缴纳的消费税，符合上述免税规定的，予以退还。

　　从《消费税税目税率(税额)表》我们可以查到，“成品油”税目下设的“石脑油”子目，同时还包括汽油、柴油、航空煤油、溶剂油、润滑油和燃料油。这意味着成品油生产企业生产以上各产品所用成品油均可免征消费税，石脑油也在此免征范围内。

　　国家对石脑油的消费税税收政策，经历了一个免、征、免的过程，但同样是免，管理方式大不相同。以前是实行计划管理，即凡属于经国家税务总局核发的石脑油生产、供应计划内的部分，不征收消费税；未纳入总局核发的生产、供应计划或者超出总局核发计划范围生产、供应的部分，照章征收消费税。

　　石脑油作为成品油税目下其他子目的主要原料，国家税务总局于2008年4月30日下发《石脑油消费税免税管理办法》，规定对国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免税，并实行石脑油证明单管理；2009年3月份有重新进行了规定，公布2009年1月1日至2010年12月31日，对国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。

　　伴随着我国炼油能力的不断扩充，进口石脑油的需求也不断增加，2009年7月31日财政部、海关总署及国家税务总局联合下发了《关于进口石脑油消费税先征后返有关问题的通知》，2009年1月1日至2010年12月31日，我国境内委托进口石脑油的生产企业(以下简称生产企业)，用进口石脑油作为原料生产出乙烯、芳烃类产品后，可申请返还已经缴纳的进口环节消费税(以下简称返税).

　　自2001年中国加入WTO以来，国内曾经于2005年9月1日至12月31日、2006年3月14日至12月31日分别叫停石脑油出口退税和进口退税(主要是增值税和消费税)，目的为抑制成品油出口，保证国内成品油稳定供应。直到2008年1月1日才把石脑油划入成品油范畴，开始征收消费税，但是用于乙烯原料部分进口的消费税可全免。

　　从往年相关政策我们可以看出，有关石脑油的税率方向的政策一般是在4月之后，之前征收的各项税费可予以退还。进入2011年，石脑油的进口关税继续维持在1%，而2010年11月1日下发的文件无疑给成品油生产企业吃了一颗定心丸，只要符合“生产成品油过程中，作为燃料、动力及原料消耗掉的自产成品油”这一条件，所用石脑油可以继续免消费税。

　　但是我们还应看到，通知中并未对“成品油生产企业”做出明确解释，中石油、中石化等大型国企下属炼厂之间是否属于同一生产企业并不明确，而通过控股等方式与上述国企进行合作的山东地炼厂家的石脑油是否也在免征范围内，这一切亦是未知。但是不容忽视的是，从6日召开的全国能源工作会议上获悉，到2015年，全国一次原油加工能力将达到6亿吨，成品油年产量将达到3.1亿吨，后期石脑油的各项税费问题亟待解决，新的办法的推出就让我们拭目以待。

　　胡慧春：多种利空打压国内成品油市场，后期价格或将转入下滑通道

　　从上面的走势图我们可以看出，去年12月22日调价后，国内成品油市场出现大幅上涨的行情。但这种行情维持尚不到一周，自12月底开始，国内成品油价格就出现下滑的局面。

　　元旦过后，主营开始新的销售任务，但因多数主营1月份的资源配置尚未到位，主营柴油批发价格仍保持坚挺的行情，仅个别资源相对宽松的地区柴油价格出现下滑；同时元旦过后，国内多数地区主营汽油价格出现下滑局面，部分主营汽油实际出货优惠幅度加大，甚至部分地区大单最多优惠400元/吨。而山东地炼因汽油价格较低以及周边主营价格较高，使得周边中间商来山东拿货，同时使地炼汽油出货尚可价格出现小幅上涨。

　　元旦过后，各地主营柴油价格普遍下滑，但幅度有所不同。随着天气转冷，与南方相比，北方柴油需求淡季表现的尤为明显，目前支撑北方柴油需求的主要是物流运输。据了解，北方部分地区自12月份开始，柴油资源紧张的局势有所好转，但柴油消费持续低迷；元旦后，山东、河北、山西等地部分主营柴油批发价格逐渐回落，柴油批发逐渐敞开供应。然而自元旦开始，贵州、湖南、广西等地出现持续冻雨灾害，资源到货情况不佳，柴油价格依旧保持坚挺，主营柴油批发继续控制，市场上柴油资源延续紧张局势。但进入中旬以后，湖南石化因销售不佳，主营采取柴油采取降价促量手段。

　　随着春运的逐渐临近，汽油消费受到提振，部分贸易商或将积极补货待售。上次调价后，国内汽油批发价格已涨至历史高位，而山东地炼汽油价格涨幅较小，这就导致山东周边市场前来山东进购低价汽油；同时低价调和汽油也对主营汽油价高形成一定冲击，在这些因素的综合影响下，湖北、安徽、广东、江苏、浙江等地汽油价格出现不同幅度下滑，市场成交有所增加。

　　据两大集团有关人士表示，2月份天数较少并且春节长假也影响主营销售，因此多数主营本月销售任务较重。而2月份为传统消费淡季，预计1月中下旬，国内主营在销售压力下将会降价促量。前期多数地区柴油批发价格多至最高零售限价，预计后期国内柴油批发价格下滑的空间相对较大，国内市场批零倒挂现象将会消失。春节来临，汽油需求受到支撑，贸易商积极备货，预计后期国内汽油价格下滑幅度或将有限。

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